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(資料圖片)

作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

觀點(diǎn)：5月PMI繼續(xù)回落至榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇得到夯實(shí)。不過，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能見度整體提升、全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)完成也仍是大勢(shì)所趨。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，指數(shù)連續(xù)調(diào)整或多重積極信號(hào)顯現(xiàn)，而A股和港股全線反彈下，中國資產(chǎn)的悉數(shù)上行給市場(chǎng)帶來信心提振，預(yù)計(jì)A股整體反彈開啟。但情緒回升仍需積累以及基本面回升仍需夯實(shí)下，不宜過于樂觀，整體結(jié)構(gòu)性行情依舊。

今日，兩市迎來近期為數(shù)不多的高開，開盤后消費(fèi)以及地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)鏈快速拉升，帶領(lǐng)指數(shù)震蕩走高，而隨后金融股的拉升，使得指數(shù)再次上行，并創(chuàng)下近7個(gè)交易日以來的新高。午后，指數(shù)為高位震蕩，多板塊上行下，市場(chǎng)尾盤繼續(xù)走高，全天高開高走，階段反彈或逐步開啟。盤面上，家用電器大漲領(lǐng)銜，建筑材料、房地產(chǎn)、有色金屬、基礎(chǔ)化工以及輕工制造、食品飲料等漲幅居前，而僅有國防軍工等少數(shù)板塊走低。而與此同時(shí)，港股市場(chǎng)也迎來上行，中國資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異。

全天，市場(chǎng)迎來幾個(gè)明顯的特點(diǎn)：1、高開高走。這是5月23日下跌以來比較少見的，在昨日市場(chǎng)試探性攻擊的基礎(chǔ)上，這里的實(shí)實(shí)在在的上攻，也是短期可能走強(qiáng)的最有力的證明；2、板塊幾乎普漲，個(gè)股漲少跌多。這是此前很長一段時(shí)間沒有的，3000多支個(gè)股的上漲，也代表著市場(chǎng)交投熱情的回升；3、人民幣拉升，北向資金大幅回流。美元兌離岸人民幣昨日在7.14附近之后開始升值，今日盤中一度上漲至7.08。此前人民幣持續(xù)貶值下外資回流，而人民幣升值下北向資金大幅凈流入，給市場(chǎng)帶來極大的信心。

為什么市場(chǎng)突然迎來轉(zhuǎn)機(jī)？一方面，消息上，證券時(shí)報(bào)報(bào)道稱，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）對(duì)菲律賓正式生效，標(biāo)志著RCEP對(duì)15個(gè)簽署國全面生效。商務(wù)部表示，這將為我國企業(yè)帶來紅利和實(shí)惠。A股和港股市場(chǎng)都出現(xiàn)了一定幅度的上漲，人民幣更是直線拉升。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)離不開中國趨勢(shì)下，市場(chǎng)情緒提振。無論是中美商務(wù)部長會(huì)見，還是馬斯克以及諸多國際企業(yè)大佬訪華，都說明中國和全球經(jīng)濟(jì)密不可分，對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)以及整體的信心帶來提振。此外，近期海內(nèi)外宏觀面影響減弱以及場(chǎng)內(nèi)交投熱情回升，也是刺激市場(chǎng)全線上行的重要因素。

多重積極信號(hào)下，市場(chǎng)反彈是否穩(wěn)了？投資者如何應(yīng)對(duì)？短期A股在經(jīng)歷5月大幅回調(diào)，降至1月初點(diǎn)位，估值處于歷史中低水平，在多方積極信號(hào)提振下，6月份股市回升的概率較大。此外，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下，政策增量預(yù)期會(huì)持續(xù)發(fā)酵，對(duì)市場(chǎng)帶來正向刺激。但是需要注意的是，預(yù)期行情下，要留意預(yù)期變化帶來的預(yù)期差。比如國內(nèi)政策不及預(yù)期以及海外影響超預(yù)期可能下，對(duì)于可能的反彈會(huì)有抑制，疊加經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇，對(duì)這里整體上行行情的力度要適當(dāng)降低預(yù)期。所以，暫時(shí)還是以反彈對(duì)待，關(guān)注成交量變化的同時(shí)，國內(nèi)政策的提振以及海外因素的抑制的預(yù)期，或是影響市場(chǎng)階段走勢(shì)的關(guān)鍵。

對(duì)于投資者來說，短期情緒持續(xù)釋放有望迎來回升，整體有利于指數(shù)的反彈，戰(zhàn)略投資者低吸之外，波段投資者也可逢低進(jìn)場(chǎng)博弈，重點(diǎn)關(guān)注TMT以及中特估行情外，也可從中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增方向，關(guān)注景氣度持續(xù)以及業(yè)績(jī)回升的板塊的機(jī)會(huì)。

（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）

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