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“禁酒令”瘋傳 資本市場震蕩 

前有證監(jiān)會(huì)限制白酒企業(yè)主板申報(bào)傳聞，后有中國人保財(cái)險(xiǎn)黨委辦發(fā)布“禁酒令”通知，白酒市場近期可謂狀況頻出。多項(xiàng)內(nèi)容的出臺(tái)，導(dǎo)致白酒資本市場出現(xiàn)波動(dòng)。2月7日，白酒板塊以2733.37點(diǎn)開盤，開盤后出現(xiàn)小幅下滑，跌幅為0.26%。業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，類似“禁酒令”的文件每年都會(huì)發(fā)布，并沒有影響到國內(nèi)酒類消費(fèi)的正向發(fā)展。資本市場看似反應(yīng)迅速，但多為短期波動(dòng)。

“禁酒令”再現(xiàn)

(資料圖片)

近日中國人保財(cái)險(xiǎn)黨委辦發(fā)布的一則《關(guān)于印發(fā)“禁酒令”的通知》，在白酒資本市場引起小波瀾。北京商報(bào)記者了解到，中國人保財(cái)險(xiǎn)發(fā)布的“禁酒令”共6條內(nèi)容，嚴(yán)禁在內(nèi)部公務(wù)活動(dòng)期間飲酒。從通知的內(nèi)容來看，“禁酒令”要求中國人保財(cái)險(xiǎn)員工在工作期間以及公款宴請(qǐng)等時(shí)間，禁止飲酒、酗酒。對(duì)于“禁酒令”的內(nèi)容，記者向中國人保財(cái)險(xiǎn)發(fā)出進(jìn)一步采訪需求，截至發(fā)稿，并未予以回復(fù)。

北京茅臺(tái)經(jīng)銷商表示，目前并未聽說有“禁酒令”的相關(guān)內(nèi)容。有酒商向北京商報(bào)記者表示，此次“禁酒令”只是企業(yè)內(nèi)部行為，目前終端市場動(dòng)銷并未受到影響。

事實(shí)上，中國人保財(cái)險(xiǎn)的“禁酒令”，并非市場上首份，近年來不少行業(yè)均發(fā)布過“禁酒令”相關(guān)內(nèi)容。北京商報(bào)記者梳理了解到，2019年4月，國壽財(cái)險(xiǎn)唐山中支在作風(fēng)建設(shè)大會(huì)中提出轉(zhuǎn)變會(huì)風(fēng)“六不準(zhǔn)”、公務(wù)接待“六禁則”、紀(jì)委“禁酒令”。2018年5月，中華財(cái)險(xiǎn)信陽中支制定下發(fā)《中華財(cái)險(xiǎn)信陽中支工作日禁止飲酒的規(guī)定》。2017年，原保監(jiān)會(huì)黨委辦公室發(fā)布《關(guān)于在保監(jiān)會(huì)公務(wù)活動(dòng)中禁止飲酒有關(guān)事宜的通知》。

資本小波動(dòng)

從資本市場來看，受“禁酒令”影響，白酒板塊出現(xiàn)小幅下滑，截至昨日收盤，白酒板塊跌幅為0.22%，部分白酒股股價(jià)也出現(xiàn)下滑。除貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、巖石股份、天佑德酒外，其他白酒股股價(jià)均出現(xiàn)不同程度下滑。據(jù)了解，以貴州茅臺(tái)、五糧液等白酒企業(yè)為代表的白酒頭部品牌，2月6日總市值蒸發(fā)超700億元。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示，中國人保財(cái)險(xiǎn)的“禁酒令”既不是新鮮事，也不具普適性。公務(wù)接待在白酒的消費(fèi)份額中并不是壓倒性，因此，“禁酒令”消息只是白酒板塊在前期快速反彈后進(jìn)行再次估值修正的導(dǎo)火索。白酒板塊雖然在A股中極具韌性，但也不是單邊上漲。估值修復(fù)波動(dòng)并不鮮見。

值得注意的是，在2016-2017年間，市場頻出“禁酒令”。貴州、江蘇、安徽等多個(gè)省份陸續(xù)出臺(tái)、升級(jí)“禁酒令”，要求公務(wù)接待活動(dòng)一律不得飲酒、禁止公款贈(zèng)送任何酒類，并對(duì)違規(guī)公款購買高檔白酒展開排查整治。在2017年8月，貴州省出臺(tái)《貴州省公務(wù)活動(dòng)全面禁酒的規(guī)定》后，白酒個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)下跌，部分白酒股股價(jià)跌幅超6%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受“禁酒令”影響，近兩天市場對(duì)白酒板塊有一定的擔(dān)憂，導(dǎo)致白酒股出現(xiàn)下跌，這種心理也是市場回歸的必然過程。

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，面對(duì)“禁酒令”讓企業(yè)不再如臨大敵的原因則是白酒消費(fèi)人群的深度調(diào)整。

東北證券研報(bào)顯示，在2012年以前，政務(wù)消費(fèi)在白酒消費(fèi)中占比近四成，僅次于占比約五成的商務(wù)消費(fèi)，大眾的個(gè)人消費(fèi)占比很少。但發(fā)展到2016年時(shí)，白酒商務(wù)消費(fèi)、個(gè)人消費(fèi)、政務(wù)消費(fèi)的占比則分別為50%、45%和5%。

白酒營銷專家晉育峰分析稱，任何一個(gè)完全競爭的產(chǎn)業(yè)，自會(huì)形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場化底層邏輯，不是簡單一個(gè)禁令可以阻擋。何況類似的“禁酒令”早已有之且多次出現(xiàn)，白酒產(chǎn)業(yè)也在波折中不斷發(fā)展，穿越了不同周期。

北京商報(bào)記者 翟楓瑞