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主編/ 世祺

你是否有持續關注中概股或恒生科技指數呢？

(資料圖)

近日，中概股和恒生科技成分股紛紛迎來爆發。1月4日收盤，恒生指數上漲3.22%，恒生科技指數大漲4.58%，成分股中，回港中概股領漲，阿里健康上漲超11%，嗶哩嗶哩上漲超9%，阿里巴巴上漲超8%。

除此以外，當地時間1月4日在美上市的中概股同樣大漲，中概股概念指數大漲9.5%，成分股中金山云、知乎漲超20%，網易、京東、小鵬汽車等均漲超10%。

（圖片來源于東方財富手機版）

而如果有持續關注這些股票的同學應該發現了，恒生科技指數從最近低點已經反彈了超50%，中概股指數的反彈幅度則更大。

（圖片來源于東方財富）

可能之前我們對中概股的態度是悲觀的，那么現在反彈了，而且漲的還比較快，我們又該怎么看待這一現象呢？

退市風險

（圖片來源于網絡）

小淼相信，大家主要糾結的可能是恒生科技指數都已經反彈超過50%了，中概股指數也有大幅反彈，未來還會繼續漲嗎？現在應該是繼續拿著，還是應該買或者是賣呢？

未來具體是漲是跌小淼是不敢妄加揣測的，不過我們可以通過分析可能影響漲跌表現的因素變化，來判斷未來漲跌的可能性有多少。只憑感覺進行投資是不準確的，還是要講講邏輯。

首先，就目前來講，不管是中概互聯網ETF，還是恒生科技ETF，我們都可以把它們歸類到港股的范圍內。因為，根據最新的持倉信息來看，中概互聯網ETF重倉的股票基本上也都替換為港股的股票了。

（圖片來源于天天基金）

就以易方達中概互聯50ETF為例，前十大重倉股中，除了拼多多是美股，其余的皆為港股。而在2022年第一季度的時候，其前十大重倉股多數還都是在美國上市的中國公司。

而我們在A股能夠直接參與投資的就是相關的指數基金。因此，我們要分析的主要就是未來會影響港股表現的各種因素的變化。

其次，這里我們還可以排除掉另外一個風險，那就是2020年末美國眾議院發布《外國公司問責法案》之后，在美國上市的中概股面臨退市的風險。

我們能夠直接投資的是相關ETF，而這些ETF的主要持倉的股票基本都替換成了港股。所以，對于指數基金來講，之前鬧的人心惶惶的退市風險也基本可以忽略了。

那港股未來的表現會受到哪些因素的影響呢？

影響因素

（圖片來源于網絡）

第一點，從港股估值方面來看，經過持續走低，港股的整體估值已經相較于高點跌去了不少。雖然，經過近兩個月的反彈有所回升，但是相較歷史水平來看，還沒有進入風險區域。

（圖片來源于烏龜量化）

第二點，就是國內經濟基本面的變化。港股中很多公司的業務和資產都是國內的，防疫政策的重大改變，對國內經濟的影響是顯而易見，比如美團的外賣，攜程的旅游，電商的物流等都將受益于防疫政策的放開，這里就不再過多贅述了。

第三點，資金流動性方面的變化。香港市場不同于A股市場，作為離岸市場，它的資產是以美元和美元的流動性作為基礎的，海外投資者的比例較高，外資的進出對其影響較大。

而目前美國的通脹形勢有一定好轉，美聯儲的加息政策也出現了緩和，或許加息拐點已經出現。而且人民幣單邊貶值的情況也出現了反轉跡象，海外投資者或將重新評估中國資產。

（圖片來源于東方財富）

第四點，也是相當重要的一點。我們知道，對于國內的企業來講，政策方面的影響是很關鍵的。過去兩年，在反壟斷政策的影響下，不少互聯網企業受到了不小的打擊，如果政策方面沒有改善的話，即便是有資金的關注，這些公司的股價也很難有業績方面的支撐。

然而，經過一年多的整改，平臺經濟開始步入健康的發展期。國內政策面多次強調“要推動平臺經濟規范健康發展，發揮資本作為生產要素的積極作用”，前段時間的中央經濟工作會議對平臺經濟的態度也出現了緩和。

同時，六天前螞蟻金服通過了重慶銀保監局的審批，獲批增資105億元。有專業人士分析稱，這可能是監管完成整頓的信號。這或許能夠給未來互聯網公司的成長提供政策方面的基礎。

總結

（圖片來源于網絡）

具體港股未來是漲是跌，大家可以根據以上分析得出自己的理解，然后按照指數基金的投資方法，來做出自己的投資決策。

最后還是要強調，市場不可預測，只能說港股表現會跟以上因素有一定關聯，因此，我們還是要對市場保持謹慎態度。

以上分析僅供參考，不構成投資建議！ #學習打卡##互動話題#參考以上分析你的結論是什么？ ? 歡迎在留言區互動交流~ #每日金句#（長按圖片，可分享至朋友圈） 今日金曲：陳慧嫻 - 《飄雪》 為了能夠及時收到優質的內容推送，大家記得把「淼懂財經」公眾號設置星標哦